天山股份:進(jìn)一步完善疆內(nèi)布局
1、混凝土的擴(kuò)產(chǎn):投資約1個億，在奇臺、伊犁、庫車布點。
審議通過了《關(guān)于奇臺天山水泥有限責(zé)任公司180m3/h 商品混凝土生產(chǎn)線建設(shè)工程的議案》;審議通過了《關(guān)于伊犁天山水泥有限責(zé)任公司2×180m3/h商品混凝土生產(chǎn)線建設(shè)工程的議案》;審議通過了《關(guān)于庫爾勒天山神州混凝土有限責(zé)任公司庫車分公司2×180m3/h 商品混凝土生產(chǎn)線建設(shè)工程的議案》
疆內(nèi)原有230萬方左右，本次新增約150萬方。疆內(nèi)混凝土的盈利水平較高，綜合毛利率09年達(dá)到25%以上。
2、完善疆內(nèi)所有地州水泥布局:考慮布點和田、克州。
水泥產(chǎn)能的擴(kuò)產(chǎn):如果考慮和田和克州布點之后，天山股份生產(chǎn)線已經(jīng)遍布新疆十三個地州。目前在建已建產(chǎn)能2000萬噸左右，能保證未來三年公司量的增長30%。
3、其他主要事項。
中國中材集團(tuán)有限公司收到上述國家專項撥款后，于2010年12月通過中材股份撥付給公司23681萬元節(jié)能減排專項資金。計入資本公積。
影響的是財務(wù)費用。
同意公司及所屬公司2010年度計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備9,871.26萬元;2011年計提減值準(zhǔn)備6,066.51萬元;2012年計提減值準(zhǔn)備4,424.86萬元。
4、怎么看待天山的強(qiáng)勢擴(kuò)張?
此前曾公告投資45個億在疆內(nèi)布點，此次進(jìn)一步布局。新疆區(qū)域由于新增產(chǎn)能未受限制而讓市場擔(dān)憂。天山股份2011年估值為13倍左右，對行業(yè)平均并未出現(xiàn)溢價。我們認(rèn)為業(yè)績對需求的反應(yīng)至少還在兩年以上才進(jìn)入產(chǎn)能過剩的考慮。
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