“十四五”水泥行業(yè)進入下行階段，行業(yè)利潤率提升已到瓶頸期，因供給側(cè)改革、漲價驅(qū)動的業(yè)績增長行情告一段落，骨料作為水泥產(chǎn)業(yè)鏈的延伸，利潤率頗高，逐漸成為水泥企業(yè)擴張的重點方向。近年來，由于骨料價格持續(xù)上漲，大量國企、央企紛紛入局搶占砂石骨料市場，包括各類砂石企業(yè)、水泥企業(yè)、建筑企業(yè)、混凝土企業(yè)、采礦企業(yè)、水電企業(yè)、城投公司等，在新一輪的砂石產(chǎn)業(yè)布局中，具備資源和資金優(yōu)勢的水泥集團逐漸成為主角。

一、海螺聚焦全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展，骨料業(yè)務營收逐年遞增

海螺董事長曾在業(yè)績會明確新的發(fā)展思路主要是聚焦在全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展。非常好的切入點是骨料。通過行業(yè)龍頭的發(fā)展就能看出整個行業(yè)的走向，爭搶骨料市場成為未來水泥企業(yè)的新重點。

上表是海螺歷年年報披露數(shù)據(jù)，海螺骨料業(yè)務營收逐年遞增。光2023年上半年看，骨料及機制砂就實現(xiàn)營收1684616千元（約16.85億元），毛利率更是高達57.55%，比去年同期上升了1.78個百分點。隨著海螺骨料業(yè)務營收的持續(xù)增長，其在公司總營收中的占比也將逐漸提高。與此同時，隨著水泥業(yè)務毛利率的持續(xù)下滑，骨料業(yè)務在水泥企業(yè)中的利潤貢獻將日益凸顯。這將為企業(yè)在競爭激烈的市場環(huán)境中帶來新的生機和希望，幫助企業(yè)更好地應對市場變化和挑戰(zhàn)。

二、海螺全力推進骨料產(chǎn)業(yè)發(fā)展，力爭實現(xiàn)3億噸產(chǎn)能目標

布局骨料也非一日之功，海螺水泥早在2011年就開始探索布局骨料業(yè)務，當時在池州建成年產(chǎn)150萬噸的骨料項目。此后，海螺水泥在骨料領(lǐng)域的發(fā)展迅速，成為該領(lǐng)域重要企業(yè)之一。

如圖所示，海螺骨料布局大致經(jīng)歷了以下三個階段：

探索期 2011年，海螺集團開始適度延伸其產(chǎn)業(yè)鏈，大膽探索新的業(yè)務領(lǐng)域。這一年，池州150萬噸海螺骨料項目成功投產(chǎn)運行，標志著海螺集團正式涉足骨料行業(yè)。

發(fā)展期 2013-2020年，海螺加快骨料產(chǎn)業(yè)布局，延伸產(chǎn)業(yè)鏈，促進公司可持續(xù)發(fā)展。期間，多個骨料項目建成投產(chǎn)，總產(chǎn)能逐年上升，2013年，銅陵水泥建成150萬噸骨料項目，石門海螺一期工程（100萬噸/年）于下半年正式投入使用。2014年，英德海螺、扶綏海螺等10個骨料項目建成，總產(chǎn)能達1440萬噸/年。之后，弋陽海螺等6個項目建成，2015年新增900萬噸年產(chǎn)能。2016年新增150萬噸年產(chǎn)能。2017年，平?jīng)龊Ｂ莸软椖拷ǔ杉笆召応兾鼬P凰建材，新增400萬噸年產(chǎn)能。2018年，建德海螺等項目建成及收購廣英水泥新增130萬噸年產(chǎn)能，共計新增980萬噸年產(chǎn)能，總產(chǎn)能3870萬噸/年。2019年，建成10個骨料項目，新增1660萬噸年產(chǎn)能。2020年，銅仁海螺等項目投產(chǎn)，新增300萬噸年產(chǎn)能。2021年，江西弋陽項目建成，新增750萬噸年產(chǎn)能。截止2020年底，總產(chǎn)能達5830萬噸/年。

爆發(fā)期 十四五期間，海螺骨料迎來爆發(fā)期。公司已確定目標大力發(fā)展砂石骨料，并加大投資力度，全力推進骨料項目拓展和產(chǎn)能協(xié)同發(fā)揮。僅2022年一年，海螺就有19個骨料項目投產(chǎn)，新增年產(chǎn)能4220萬噸，年產(chǎn)能突破萬億噸。2023年上半年，馬鞍山綠色建材、蕪湖建科等八個骨料項目順利投產(chǎn)，新增骨料產(chǎn)能2160萬噸/年，截止到2023年6月底，海螺水泥骨料板塊總產(chǎn)能近1.3億噸/年 。

海螺骨料產(chǎn)能還在持續(xù)突破，預計2023年海螺的骨料總產(chǎn)能將達到1.5億噸，到“十四五末”，骨料產(chǎn)能可達3億噸。為了實現(xiàn)這一目標，公司正在積極推進多個骨料項目的建設。近期，馬鞍山市博望區(qū)薛津建筑石料用安山巖礦項目已經(jīng)建成。該項目設計年開采規(guī)模達960萬噸安山巖礦，經(jīng)加工后，年產(chǎn)可達622萬噸骨料、300萬噸機制砂、1.02萬噸石粉。另外，馬鞍山市和縣大山建筑石料用白云巖采礦權(quán)項目也即將開工建設，該項目建成后年產(chǎn)建筑骨料518萬噸/年，水洗砂154萬噸/年。此外，海螺水泥旗下云南壯鄉(xiāng)水泥股份有限公司和蕪湖海螺綠色建科公司也分別建成了年產(chǎn)100萬噸骨料和500萬噸骨料機制砂的生產(chǎn)線。

三、海螺布局骨料新版圖，首選長三角和珠三角黃金水道

骨料產(chǎn)能快速增長可能會加劇市場供需矛盾，但目前骨料市場進入存量競爭階段，供需關(guān)系基本平衡、相對穩(wěn)定。從目前市場各企業(yè)布局來看，隨著國家政策的變化，未來3-5年，砂石骨料行業(yè)必將經(jīng)歷殘酷的市場淘汰戰(zhàn)，最終能夠活下來唯有各區(qū)域的佼佼者。

海螺水泥將加速延鏈補鏈強鏈，大力發(fā)展骨料產(chǎn)業(yè)，推動存量項目落地開工，穩(wěn)妥推進新建獨立骨料項目，打造新的利潤增長點。并充分發(fā)揮產(chǎn)業(yè)協(xié)同聯(lián)動優(yōu)勢，以保持公司在骨料產(chǎn)業(yè)方面的競爭優(yōu)勢。

海螺水泥在布局方面，首選長三角和珠三角兩個黃金水道，打造年產(chǎn)1000萬噸級以上大型砂石項目。其次是在局部中心城市、省會城市，打造年產(chǎn)500萬噸左右的中型砂石項目。并在現(xiàn)有水泥廠基礎上，建設100-200萬噸尾料加工線，服務周邊市場。這些舉措有望幫助海螺水泥在未來進一步提升企業(yè)的盈利能力和市場地位，應對水泥市場下行壓力和行業(yè)進入瓶頸期的挑戰(zhàn)。

四、礦山資源才是掌握砂石骨料業(yè)務的命脈

礦山資源是水泥企業(yè)不可或缺的命脈，“得礦山者得天下”，國內(nèi)水泥巨頭海螺水泥之所以能夠在市場競爭中處于優(yōu)勢地位，與其掌控了大量長江沿岸優(yōu)質(zhì)礦山這一因素密不可分。不僅如此，近年來在機制砂石骨料大發(fā)展背景下，水泥企業(yè)憑借自身良好的現(xiàn)金流和業(yè)務協(xié)同性高等特點，大力拓展砂石骨料業(yè)務，礦山的重要性也得到進一步的凸顯。

一方面，傳統(tǒng)水泥礦山不僅可以為水泥企業(yè)生產(chǎn)提供原料，其產(chǎn)生的尾礦還能成為生產(chǎn)機制砂石的原材料，可謂一舉多得；另一方面，已經(jīng)嘗到砂石骨料業(yè)務甜頭的水泥企業(yè)并不滿足于尾礦利用這樣的“小打小鬧”，為進一步實現(xiàn)砂石骨料業(yè)務的拓展，提升企業(yè)盈利渠道和競爭力，開始大量囊入建筑石料礦山。

海螺水泥的骨料產(chǎn)業(yè)在礦山方面具有天然的競爭優(yōu)勢，海螺擁有豐富的礦山資源和礦山開采和綜合管理方面等經(jīng)驗。下方是水泥網(wǎng)對海螺最近幾年采礦權(quán)的不完全統(tǒng)計：

具有優(yōu)勢地理位置的砂石礦權(quán)猶如一張高額利潤的入場券，蘊含了行業(yè)少有的隱形壁壘。獲礦成本不斷高增的背景下，資金優(yōu)勢讓大型企業(yè)以更強的競爭力去獲得礦權(quán)，近年來大礦拍賣頻現(xiàn)水泥企業(yè)身影，大手筆買礦山屢見不鮮，動輒上億元資金，海螺水泥亦不缺席。

2021年，弋陽海螺水泥以1.83億元的價格競得弋陽縣曹溪二礦區(qū)制堿用灰?guī)r礦采礦權(quán)，開采規(guī)模達到每年800萬噸。同年7月，安徽宣城海螺水泥以1.22億元的成交價中標安徽省宣城市小葛村礦區(qū)水泥配料用砂巖礦采礦權(quán)。11月，海螺水泥經(jīng)過376輪競價，以38.25億元成功競得安徽省馬鞍山市博望區(qū)薛津建筑用安山巖礦采礦權(quán)。該礦區(qū)保有資源量達1.66億噸，礦山服務年限為20年（含基建期2年）。據(jù)悉，該礦被用于建設海螺綠色建材產(chǎn)業(yè)基地項目，該項目占地210畝，計劃建設年產(chǎn)960萬噸骨料智能機制砂和新能源光伏項目。近期，安徽省馬鞍山市博望區(qū)丹陽鎮(zhèn)2023年上半年政府工作報告中提到，馬鞍山海螺綠色建材年產(chǎn)960萬噸骨料智能機制砂項目已經(jīng)提前投產(chǎn)。

2022年，和縣海螺綠色建材有限公司成功競得安徽省和縣6596.99萬噸白云巖礦采礦權(quán)，成交價為41133萬元。此后，安徽省和縣大山建筑石料用白云巖礦建設工程獲得批準。該項目年產(chǎn)骨料700萬噸。同年5月，封開海螺交投綠色建材有限公司以“天價”68.2億元成功競得廣東肇慶市資源儲量超過2億方的封開縣古利山礦區(qū)飾面用花崗巖礦采礦權(quán)。8月，海螺再次出手，以1.066億拿下和政縣石灰?guī)r礦。9月，重慶海螺水泥有限責任公司以8.03億元成功競得忠縣石子鄉(xiāng)石板水水泥用灰?guī)r礦采礦權(quán)。

作為最早向骨料板塊延伸的上市水泥企業(yè)，近年來海螺水泥在砂石熱門地多點布局，尤其是在廣東肇慶以68.2億元拿下的封開古利山礦權(quán)在當時引起了極大的轟動，且該礦的成交價也一度刷新了2022年砂石礦權(quán)出讓的最高記錄。

五、小結(jié)

雖然在砂石骨料業(yè)務上，海螺水泥起步不算早，但依托水泥產(chǎn)業(yè)，海螺在市場、碼頭、物流等方面具備很強的競爭優(yōu)勢。通過海螺水泥在骨料和礦山領(lǐng)域的投資力度與節(jié)奏可見，其規(guī)劃正在穩(wěn)健實施中。作為安徽市場的標桿企業(yè)，海螺水泥在智能礦山、精細化管理、成本管控等方面優(yōu)勢突出。就目前砂石骨料長江沿線的市場格局來看，海螺骨料在這些核心優(yōu)勢的加持下，未來必將引領(lǐng)長江流域骨料市場，再造一個海螺未必是夢。