3月28-29日，“2024第十三屆中國(guó)水泥產(chǎn)業(yè)峰會(huì)暨TOP100頒獎(jiǎng)典禮”在浙江杭州舉行，會(huì)上，中國(guó)煤炭資源網(wǎng)總經(jīng)理助理陳天宇作《2024動(dòng)力煤市場(chǎng)走勢(shì)探析前瞻》主題報(bào)告。

陳天宇表示，政府投資項(xiàng)目的變化，有可能拉低對(duì)基建增速的預(yù)期，基建投資增速有可能從2023年的8.2%，小幅回落到7%左右的水平，水泥價(jià)格始終在下行。

陳天宇認(rèn)為，2024年政策端由增產(chǎn)保供轉(zhuǎn)為穩(wěn)產(chǎn)保供，煤炭產(chǎn)能擴(kuò)張幅度將收窄，并預(yù)計(jì)退出產(chǎn)能2000萬(wàn)噸，其中動(dòng)力煤800萬(wàn)噸，煉焦煤1200萬(wàn)噸。

宏觀經(jīng)濟(jì)回顧及展望

地產(chǎn)：盡管央行和多部門從供需兩側(cè)加大對(duì)房地產(chǎn)的政策支持力度，例如房貸利率下行；一線城市也優(yōu)化了限購(gòu)政策。但市場(chǎng)反饋（成交量和價(jià)格）的彈性相對(duì)有限。判斷房地產(chǎn)開發(fā)投資有可能出現(xiàn)降幅收窄，但收窄幅度或相對(duì)有限，增速?gòu)?023年下降9.5%回升至下降8%

1-2月，全年房地產(chǎn)開發(fā)投資同比-9.0%，較2023年全年的-9.6%和12月當(dāng)月的-12.3%均有所收窄，相當(dāng)程度上源于基數(shù)因素。

基建：政府投資項(xiàng)目的變化，也有可能進(jìn)一步拉低對(duì)基建增速的預(yù)期，基建投資增速有可能從2023年的8.2%，小幅回落到7%左右的水平。水泥價(jià)格始終在下行。

消費(fèi)：可能面臨“基礎(chǔ)穩(wěn)固，彈性不足”。

服務(wù)消費(fèi)進(jìn)入面擴(kuò)大、低滿足的新階段，典型代表就是春節(jié)假期出游數(shù)據(jù)。出游人次較2019年增19%，花費(fèi)僅增7.7%，表明每人次出游花費(fèi)水平低于2019年。

實(shí)物消費(fèi)方面，地產(chǎn)相關(guān)消費(fèi)（如家具、建材等）仍受新房和二手房成交所拖累；汽車相關(guān)消費(fèi)，新能源汽車保有量2022年四季度達(dá)到峰值，隨后開始下降，表明向上的彈性可能不足。

陳天宇認(rèn)為，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)短期生產(chǎn)端表現(xiàn)較好，需求端仍然需要關(guān)注；在外需端，短期的不確定性與中長(zhǎng)期的確定性相互交織。

政策方面預(yù)計(jì)延續(xù)“穩(wěn)總量、重結(jié)構(gòu)”的整體基調(diào)，大力度刺激總量的可能性相對(duì)偏小，預(yù)計(jì)1季度GDP增速可能在4.5%左右，隨后展開平穩(wěn)修復(fù)過程。

2024年煤炭產(chǎn)能、產(chǎn)量雙雙收窄

產(chǎn)能方面，據(jù)汾渭統(tǒng)計(jì)，截至2023年底，中國(guó)共有各類煤礦產(chǎn)能62億噸；其中，動(dòng)力煤產(chǎn)能48億噸（77%），煉焦煤產(chǎn)能14億噸（23%）；生產(chǎn)礦井產(chǎn)能49億噸，其中動(dòng)力煤39億噸（78%），煉焦煤11億噸（22%）；各類建設(shè)狀態(tài)產(chǎn)能12億噸，其中動(dòng)力煤9億噸（74%），煉焦煤3億噸（26%）。

總體來(lái)看，當(dāng)前國(guó)內(nèi)煤炭產(chǎn)能已經(jīng)較為充裕，2024年產(chǎn)能擴(kuò)張幅度將收窄，從各年的增量來(lái)看：

2023年全年產(chǎn)能增加2.48億噸，其中，動(dòng)力煤2.21億噸，煉焦煤2700萬(wàn)噸；

2023年全年退出產(chǎn)能2100萬(wàn)噸，其中，動(dòng)力煤1500萬(wàn)噸，煉焦煤600萬(wàn)噸；

2024年預(yù)計(jì)新增產(chǎn)能1.24億噸，其中，動(dòng)力煤9900萬(wàn)噸，煉焦煤2600萬(wàn)噸；

2024年預(yù)計(jì)退出產(chǎn)能2000萬(wàn)噸，其中，動(dòng)力煤800萬(wàn)噸，煉焦煤1200萬(wàn)噸；

產(chǎn)量方面，增產(chǎn)保供放松，煤礦安檢力度加大，對(duì)階段產(chǎn)量有所影響。

2024年1-2月份，原煤產(chǎn)量7.1億噸，同比下降-4.2%，上年12月份為增長(zhǎng)1.9%；日均產(chǎn)量1175萬(wàn)噸。

其中：山西省產(chǎn)量1.77億噸，同比-18.1%；內(nèi)蒙古產(chǎn)量2.03億噸，同比+1.7%；陜西省產(chǎn)量1.13億噸，同比+0.9%。

預(yù)計(jì)2024年政策端由增產(chǎn)保供轉(zhuǎn)為穩(wěn)產(chǎn)保供，產(chǎn)量增幅或收窄。

陳天宇預(yù)計(jì)，2024年，原煤產(chǎn)量47.6億噸，同比+1.0%；動(dòng)力煤供應(yīng)量38.61億噸，同比+1.3%；煉焦精煤供應(yīng)量4.89億噸，同比-0.5%。

另外，從重點(diǎn)煤炭企業(yè)近期產(chǎn)銷來(lái)看，同比均有下滑。3 月上旬重點(diǎn)監(jiān)測(cè)煤炭企業(yè)數(shù)據(jù)顯示：

產(chǎn)量完成5507萬(wàn)噸，環(huán)比2月上旬增長(zhǎng)+6.5%，同比下降-6.3%。山西降20.6%，內(nèi)蒙增5.4%，陜西增0.8%；

銷量完成 5709 萬(wàn)噸，環(huán)比 2 月上旬增長(zhǎng)+7.9%，同比下降-0.5%。山西降8.3%，內(nèi)蒙增9.9%，陜西降4.7%；

鐵路運(yùn)量完成 3623 萬(wàn)噸，環(huán)比 2 月上旬增長(zhǎng) 10.2%，同比增長(zhǎng)2.1%。山西降6.2%，內(nèi)蒙古增5.8%，陜西增5.8%。

2024年煤炭進(jìn)口量延續(xù)高位，增幅顯著收窄

數(shù)據(jù)顯示，2016-2023年，我國(guó)從印尼、澳大利亞、俄羅斯和蒙古累計(jì)進(jìn)口煤炭23.1億噸，占我國(guó)進(jìn)口煤炭總量超過92%，其中印尼占比48.07%，澳大利亞18.12%，俄羅斯14.91%，蒙古11.14%，通過其它國(guó)家進(jìn)口占比僅為7.76%，四大產(chǎn)煤國(guó)煤炭出口情況是左右我國(guó)煤炭進(jìn)口供需格局的關(guān)鍵因素。

2023年煤炭進(jìn)口量4.74億噸，同比+62.0%，其中2023年，動(dòng)力煤進(jìn)口量3.72億噸，同比+62.4%，增量主要來(lái)源于印尼+29%、俄羅斯+50%及澳大利亞。

2024年1-2月，煤炭進(jìn)口量7451.5萬(wàn)噸，同比+22.86%，環(huán)比-14%、-17%，海運(yùn)口徑，印尼、澳大利亞保持同比大幅增長(zhǎng)，俄羅斯同比回落。

陳天宇預(yù)測(cè)，2024年煤炭進(jìn)口量4.85億噸，同比+2.2%，其中，動(dòng)力煤進(jìn)口量3.77億噸，同比+1.5%。

2024年開年需求端表現(xiàn)偏弱

陳天宇表示，從2024年開年情況來(lái)看，煤炭需求端表現(xiàn)偏弱，

數(shù)據(jù)顯示，2月上旬火電發(fā)電+7%，沿海8省2月日耗均值同比-16.8%，3月初甲醇產(chǎn)能利用率，86%，同比+11%，3月初水泥熟料產(chǎn)能利用率32%，同比-17%；3月初高爐開工率83%，同比-4%。

陳天宇認(rèn)為，2024年動(dòng)力煤需求端壓力顯現(xiàn)，需求增速放緩。

2023年火力發(fā)電比重仍占約70%，水電12.8%，風(fēng)電9%，太陽(yáng)能3%。非化石能源發(fā)電占比30%；2023年，發(fā)電設(shè)備新增裝機(jī)36907萬(wàn)千瓦，火電占比18%，水電3%，風(fēng)電21%，太陽(yáng)能59% ；2023年，發(fā)電裝機(jī)容量291965萬(wàn)千瓦，火電占比48%，水電14%，風(fēng)電15%，太陽(yáng)能21%。

不過，根據(jù)《十四五現(xiàn)代能源體系規(guī)劃》，到2025年非化石能源發(fā)電量比重要達(dá)到39%，火電發(fā)電比重將被擠壓至61%，2023年水電同比-4.9%，2024年1-2月水電表現(xiàn)總體略好于同期，2024年預(yù)計(jì)動(dòng)力煤消費(fèi)量41.42億噸，同比+2.2%

動(dòng)力煤價(jià)格方面，陳天宇認(rèn)為：1、供需過剩難改，階段性偏緊情況仍會(huì)出現(xiàn)；2、雙軌制下，關(guān)注非電需求釋放節(jié)奏；3、環(huán)渤海5500大卡煤價(jià)格，2023年均價(jià)973元/噸，2024年價(jià)格重心繼續(xù)下移，750-950元/噸區(qū)間波動(dòng)。