建材行業(yè)：水泥產(chǎn)量增速超預(yù)期
2018年1-10月水泥產(chǎn)量同比增長(zhǎng)2.6%,平板玻璃產(chǎn)量同比增長(zhǎng)1.3% 1-10月我國(guó)水泥行業(yè)產(chǎn)量17.9億噸,同比增長(zhǎng)2.6%,單10月水泥行業(yè)產(chǎn)量2.2億噸,同比增長(zhǎng)13.1%。2018年1-10月累計(jì)增速較2017年同期提升3.1個(gè)百分點(diǎn),環(huán)比2018年1-9月上升1.6個(gè)百分點(diǎn)。進(jìn)入旺季疊加投資拉動(dòng),1-10月水泥和玻璃需求累計(jì)增速持續(xù)向好。10月單月水泥產(chǎn)量增速超預(yù)期。
投資端增速穩(wěn)中有升 1-10月我國(guó)城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資54.8萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)5.7%,增速較2017年同期回落1.6個(gè)百分點(diǎn),環(huán)比1-9月提升0.3個(gè)百分點(diǎn);10月國(guó)內(nèi)城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資完成6.4萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)8.1%,增速較2017年同期提升2.3個(gè)百分點(diǎn)。 1-10月房地產(chǎn)投資累計(jì)完成9.9萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)9.7%,增速較2017年同期上升1.9個(gè)百分點(diǎn),環(huán)比1-9月下滑0.2個(gè)百分點(diǎn);10月國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)投資完成1.0萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)7.7%,增速較2017年同期提升2.1個(gè)百分點(diǎn)。細(xì)分項(xiàng)目中,銷(xiāo)售面積增速回落,購(gòu)置、新開(kāi)工面積增速持續(xù)反彈帶動(dòng)施工面積向好,但竣工指標(biāo)延續(xù)負(fù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。單月指標(biāo)中,銷(xiāo)售面積延續(xù)負(fù)增長(zhǎng),購(gòu)置、新開(kāi)工和施工指標(biāo)維持兩位數(shù)增長(zhǎng),竣工面積增速持續(xù)負(fù)增長(zhǎng)。
1-10月我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資(不含電力)同比增長(zhǎng)3.7%,增速水平較2017年同期回落15.9個(gè)百分點(diǎn),環(huán)比1-9月上升0.4個(gè)百分點(diǎn)。細(xì)分項(xiàng)增速企穩(wěn):1-10月鐵路運(yùn)輸業(yè)增速-7.0%,道路運(yùn)輸業(yè)增速10.1%。此外,水利管理業(yè)增速-4.1%,公共設(shè)施管理業(yè)增速1.3%。
1-10月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)簡(jiǎn)評(píng): 國(guó)外形勢(shì)嚴(yán)峻復(fù)雜,國(guó)內(nèi)結(jié)構(gòu)調(diào)整扎實(shí)推進(jìn),經(jīng)濟(jì)運(yùn)行保持總體平穩(wěn)。今年以來(lái),我國(guó)基建投資和房地產(chǎn)投資增速一降一升,兩者作用下使得我國(guó)固定資產(chǎn)投資增速雖有回落但總體保持穩(wěn)定。分解基建投資和房地產(chǎn)投資分項(xiàng)數(shù)據(jù),基建分項(xiàng)數(shù)據(jù)增速下滑后企穩(wěn),房地產(chǎn)前期分項(xiàng)目連續(xù)反彈。我們認(rèn)為,四季度房地產(chǎn)投資增速緩慢穩(wěn)定回落,基建投資增速企穩(wěn)反彈, 綜合作用保證我國(guó)固定資產(chǎn)投資增速的整體穩(wěn)定。
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