9月份以來(lái)，能源價(jià)格較前期高點(diǎn)已明顯回落。盡管傳統(tǒng)旺季臨近，動(dòng)力煤市場(chǎng)當(dāng)前仍呈現(xiàn)供需兩弱態(tài)勢(shì)。市場(chǎng)分析認(rèn)為，今冬氣溫持平或高于往年，疊加冬季限產(chǎn)對(duì)工業(yè)需求影響，動(dòng)力煤價(jià)格短期仍將偏弱運(yùn)行。

煤市供需兩弱

10月中旬至今，環(huán)渤海港口市場(chǎng)持續(xù)維持供需雙弱態(tài)勢(shì)。期間煤價(jià)下跌60-70元/噸的同時(shí)，環(huán)渤海港口庫(kù)存也降至歷史同期低位水平。

廣發(fā)期貨研報(bào)顯示，當(dāng)前主產(chǎn)區(qū)煤礦價(jià)格整體平穩(wěn)，少數(shù)煤礦有漲有跌。其中，鄂爾多斯地區(qū)相對(duì)平穩(wěn)，保供和長(zhǎng)協(xié)煤發(fā)運(yùn)良好，晉北及準(zhǔn)旗涉疫區(qū)管控仍較為嚴(yán)格，庫(kù)存壓力較大。內(nèi)蒙5500大卡動(dòng)力煤目前報(bào)價(jià)1150元/噸，陜西5500大卡動(dòng)力煤報(bào)價(jià)1229元/噸，山西報(bào)價(jià)1290元/噸，環(huán)比下降30元/噸。港口市場(chǎng)延續(xù)跌勢(shì)，下游接貨情緒難提振，市場(chǎng)成交低迷，港口5500大卡動(dòng)力煤報(bào)價(jià)在1550-1580元附近。

據(jù)數(shù)據(jù)顯示，11月8日，國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格為1072元/噸，較上一工作日持平。港口方面，下游終端仍觀望居多，需求持續(xù)疲軟，煤價(jià)出現(xiàn)了連續(xù)小幅下降。下游電廠日耗略有增加，市場(chǎng)煤采購(gòu)較少；非電行業(yè)方面，受化工行業(yè)利潤(rùn)縮水的影響，下游對(duì)高價(jià)現(xiàn)貨的采購(gòu)需求也十分有限。由于電廠對(duì)外煤采購(gòu)積極性不高，印尼煤市場(chǎng)需求冷清，報(bào)價(jià)偏弱運(yùn)行。

11月份，北方地區(qū)逐步進(jìn)入取暖期，但華東、華南等地區(qū)仍處于煤炭消費(fèi)淡季，沿海終端日耗增加有限。

據(jù)當(dāng)前國(guó)內(nèi)沿海電廠的庫(kù)存普遍較為充裕，電廠僅維持常態(tài)化采購(gòu)，多數(shù)電企已經(jīng)完成11月的采購(gòu)量，因而短期內(nèi)對(duì)進(jìn)口煤的需求有限。此外，受國(guó)內(nèi)部分地區(qū)疫情影響，非電行業(yè)的需求也較弱。

而供應(yīng)方面，上周大秦線秋季檢修已經(jīng)結(jié)束，煤炭鐵路運(yùn)力逐漸恢復(fù)，近日秦皇島港調(diào)入量及庫(kù)存情況出現(xiàn)明顯改觀。此外，隨著供暖季逐漸臨近，政策保供力度也將不斷加碼。近日，國(guó)家發(fā)改委印發(fā)《2023年電煤中長(zhǎng)期合同簽訂履約工作方案》，在合同簽訂范圍、簽訂要求、運(yùn)力配置和履約監(jiān)督上較之前的更明確、更合理也更具有執(zhí)行力。

短期需求或難提振

11月中旬，北方多數(shù)地區(qū)將啟動(dòng)供暖。但根據(jù)國(guó)家氣候中心預(yù)測(cè)，今年冬季，影響我國(guó)的冷空氣強(qiáng)度總體偏弱，全國(guó)大部分地區(qū)氣溫接近常年同期或偏高。再加上今年春節(jié)假期要早于往年，冬季煤炭消費(fèi)旺季時(shí)間及強(qiáng)度均相對(duì)較弱。

此外，進(jìn)入秋冬季以來(lái)，多省市紛紛啟動(dòng)重污染天氣預(yù)警。據(jù)昨日鋼鐵不完全統(tǒng)計(jì)，截至目前，黑龍江、河北、山西、安徽、四川5省12地已發(fā)布重污染天氣應(yīng)急響應(yīng)。

數(shù)據(jù)顯示，隨著采暖季到來(lái)，預(yù)計(jì)會(huì)有更多地區(qū)的工業(yè)企業(yè)進(jìn)行錯(cuò)峰生產(chǎn)，工業(yè)用電需求將偏弱運(yùn)行。預(yù)計(jì)煤價(jià)調(diào)整幅度在10-20元/噸左右。

瑞達(dá)期貨研報(bào)顯示，當(dāng)前動(dòng)力煤需求淡季特征明顯，隨著氣溫下降，電廠日耗減少明顯，近期多地開(kāi)始供暖，日耗小幅增加，在長(zhǎng)協(xié)煤支撐下，庫(kù)存相對(duì)充足，采購(gòu)積極性弱；非電行業(yè)開(kāi)工率一般，考慮到秋冬季限產(chǎn)問(wèn)題和盈利不佳，需求偏弱。

CCTD中國(guó)煤炭市場(chǎng)喬伊也分析，未來(lái)10天，我國(guó)大部地區(qū)氣溫較常年同期偏高1-2℃，電廠日耗偏低背景下，下游采購(gòu)節(jié)奏或趨緩。而“金九銀十”過(guò)后，鋼鐵、水泥等工業(yè)企業(yè)開(kāi)工情況將有所轉(zhuǎn)弱，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，繼10月中旬湖南、黑龍江等地水泥企業(yè)開(kāi)始錯(cuò)峰生產(chǎn)后，11月1日起，寧夏、新疆等地水泥企業(yè)也開(kāi)始執(zhí)行錯(cuò)峰生產(chǎn)計(jì)劃，且部分地區(qū)錯(cuò)峰時(shí)間較去年同期有所延長(zhǎng)。

雖然目前港口庫(kù)存偏低，但下游在“買漲不買跌”心態(tài)影響下，采購(gòu)需求持續(xù)偏弱，煤價(jià)延續(xù)下跌態(tài)勢(shì)。后期供應(yīng)端與需求端都將面臨一定不確定性，但考慮到短期內(nèi)疫情防控措施仍將較為嚴(yán)格，預(yù)計(jì)在下游采暖需求未有明顯增加前，煤價(jià)支撐將持續(xù)偏弱。

不過(guò)下階段最冷的時(shí)節(jié)在12月中下旬以及明年一二月份。因此，近期采購(gòu)需求略有增加，但不會(huì)改變市場(chǎng)格局。最冷的時(shí)候尚未到來(lái)，冬季煤炭消費(fèi)旺季及強(qiáng)度時(shí)間推后。預(yù)計(jì)明年春節(jié)前后，我國(guó)大部分地區(qū)才會(huì)出現(xiàn)極寒天氣，需求驟然轉(zhuǎn)好，市場(chǎng)會(huì)更活躍。