中國2月通脹發(fā)力 退出刺激政策壓力上升
中國2月份通貨膨脹繼續(xù)上升，這也許會迫使中國政府采取措施抑制過快的復(fù)蘇進(jìn)程，從而也給政府退出刺激政策增添新的壓力。
中國國家統(tǒng)計局上周四公布，1－2月中國零售額較上年同期增長17.9%，增速快于2009年1－2月的15.2%。
分析師表示，在過去四個月中通脹的連續(xù)上升增加了政府加息的可能性，中國政府可能會自全球金融危機(jī)以來首次上調(diào)利率，以防止經(jīng)濟(jì)過熱。
今年前兩個月消費(fèi)的繁榮主要源自春節(jié)期間傳統(tǒng)的購物熱潮。
中國春節(jié)因素對經(jīng)濟(jì)的影響力在每年1－2月期間都會發(fā)生顯著作用，而今年春節(jié)因素的威力也絲毫沒有減弱。
工業(yè)生產(chǎn)也因為春節(jié)需求增加而導(dǎo)致產(chǎn)出加大。
中國1－2月工業(yè)增加值較上年同期增長20.7%，大大高于2009年1－2月的3.8%，顯示在消費(fèi)繁榮的推動下，工業(yè)正在逐漸全面復(fù)蘇。
同時，在積極財政政策的推動之下，春節(jié)期間的長假期并未阻礙投資活動的減少。
今年1－2月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資較上年同期增長26.6%，增速快于2009年1－2月的26.5%。
受春節(jié)因素推動，中國2月份消費(fèi)者價格指數(shù)（CPI）較上年同期增長2.7%，增速雖然高于1月份的1.5%，但是仍屬溫和。
1－2月累計CPI較上年同期增長2.1%，低于2010年全年3%左右的調(diào)控目標(biāo)。中國2009年全年CPI下降0.7%。中國此前將2009年CPI增速目標(biāo)設(shè)定為增長4%。
作為CPI領(lǐng)先指標(biāo)的生產(chǎn)者價格指數(shù)（PPI）也受需求增加推動而加速上漲。
1－2月生產(chǎn)者價格指數(shù)（PPI）較上年同期增長4.9%，而2009年1－2月累計PPI則較上年同期下降3.9%。其中，今年2月份PPI較上年同期增長5.4%，增速高于1月的4.3%。
中國2月份經(jīng)濟(jì)雖然因為春節(jié)因素的威力而大放異彩，但是光環(huán)褪去之后，未來前景仍然不容樂觀。
雖然去年以來積極的財政政策一直在發(fā)揮基礎(chǔ)作用，并且目前沒有絲毫動搖的跡象，從而能夠確保投資繼續(xù)保持穩(wěn)步健康增長，但是適度寬松的貨幣政策則出現(xiàn)搖擺不定，使得未來的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)一直籠罩在一層陰影之下。
截至2009年末，廣義貨幣供應(yīng)量（M2）余額較上年末增長27.68%，增幅較上年末高9.86個百分點(diǎn)；2009年全年人民幣各項貸款增加9.59萬億元，較上年同期多增加4.69萬億元。
但是，鑒于惡性通貨膨脹風(fēng)險論的陰魂不散，中國金融監(jiān)管部門今年以來一直在保障經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展和抑制貨幣信貸增速上左右搖擺。
這種搖擺不定的立場如果繼續(xù)轉(zhuǎn)化為對寬松貨幣的收緊，那么未來失去春節(jié)因素護(hù)佑的消費(fèi)勢必將受到沉重打擊。
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